Aktiv och passiv förvaltning – två helt skilda sätt att investera på

Att investera kan ofta kännas som att ta ett steg i det okända. Det vi vet med säkerhet är att marknaden kommer att gå både upp och ner, och att det är svårt att helt förutse morgondagens utveckling.

Många anser däremot att man med en bra plan, goda kunskaper och hårt arbete kan urskilja de bolag och investeringar som kommer ge bättre avkastning än genomsnittet. De föredrar aktiv förvaltning. Andra tror att det inte lönar sig att försöka kika in i kristallkulan utan att man bör acceptera en avkastning som ligger i linje med marknaden. De föredrar den passiva förvaltningen.

De två olika förvaltningsmetoderna diskuteras ihärdigt i media och bland experter. Här pratar vi om fördelarna och nackdelarna med de två.

Aktiv förvaltning: Försöker skapa bättre avkastning än genomsnittet

Med aktiv förvaltning är målet att ge fondspararna en bättre avkastning än genomsnittet på marknaden. En aktiv fondförvaltare handplockar placeringar baserat på sina förväntningar om den ekonomiska utvecklingen, företagens vinster etc. För att skapa sig den bästa uppfattningen om marknaden och olika bolag gör förvaltaren noggranna analyser och många ser till att träffa ledande personer i olika bolag.

Förutom av välja ut enskilda bolag kan även en aktiv förvaltare välja hur stor andel fonden ska ha inom en viss sektor eller i en viss region, så länge fördelningen hamnar inom de ramar som finns uppsatta för fonden. Även här gör förvaltningsteamet sina val utifrån analys.

För att förklara hur en aktiv förvaltare arbetar med så kallade aktiva positioner kan vi ta den japanska marknaden som exempel. Den japanska aktiemarknaden utgör cirka 6 procent av den totala globala aktiemarknaden. Om en fondförvaltare för en global aktiefond då tror att den japanska marknaden kommer att utvecklas bättre än andra marknader kommer han eller hon att placera mer än 6 procent i japanska aktier och motsvarande mindre än 6 procent om han eller hon har negativa förväntningar på marknaden.

Avkastningen i en aktivt förvaltad aktiefond beror därför både på utvecklingen på marknaden och på fondförvaltarens förmåga att analysera olika marknader och bolag. Avkastningen kan därför antingen vara högre eller lägre än genomsnittet för marknaden. I aktivt förvaltade fonder är analysen mer omfattande och de kostar oftast mer än passivt förvaltade fonder.

Passiv förvaltning: Håller nere kostnaderna

Med passiv fondförvaltning är målet att hålla kostnaderna nere. Detta gör förvaltaren genom att placera så att fondens placeringar bäst motsvarar marknaden som fonden placerar på, oftast genom att så nära som möjligt följa ett visst börsindex. Passivt förvaltade fonder kallas ofta också indexfonder av den anledningen.

Till exempel, om japanska aktier utgör 6 procent av den globala marknaden kommer förvaltaren i en globalt passivt förvaltad aktiefond att investera mycket nära 6 procent av fondens tillgångar på Tokyo-börsen. Avkastningen i en välskött passivt förvaltad fond beror därför enbart på utvecklingen på marknaden.

Enligt teorin kommer en passiv aktiefond att ge en avkastning som motsvarar genomsnittet på marknaden minus fondens avgift. Eftersom en passivt förvaltad fond inte kräver någon direkt analys har den oftast en lägre avgift än en aktivt förvaltad fond. Däremot har den passivt förvaltade fonden fortfarande en del administrativa kostnader samt transaktionskostnader.

Ska jag spara i aktivt eller passivt förvaltade fonder?

Nordea Fonder erbjuder både aktivt och passivt förvaltade fonder. De flesta av våra fonder är aktivt förvaltade eftersom vi tror på värdet av en aktivt förvaltad fond. För dig som placerar handlar det om att hitta det bästa för dig, och det ena behöver inte utesluta det andra. Du kan enkelt kombinera både aktivt och passivt förvaltade fonder. Båda typerna av fonder ger dig riskspridning och förvaltning. 

Kvaliteten på både aktivt och passivt förvaltade fonder kan variera. Därför är det viktigt att du se över de fonder som finns och försöker hitta de bästa fonderna på marknaden. Men valet mellan aktiv och passiv förvaltning bör inte vara det första du ska göra när du väljer fonder. Det viktigaste är att du klargör din riskprofil och dina sparmål så att dina placeringar passar just dina behov.

Både vår digitala rådgivare och våra personliga rådgivare kan hjälpa dig att fastställa din risknivå. Vi kan också hjälpa dig med valet mellan aktiv och passiv förvaltning.