Avkastningsmöjligheter i omställningsbolag

Ökad osäkerhet - särskilt i USA

Den senaste tidens politiska svängningar har ökat osäkerheten, särskilt i USA. Diskussionen kretsar kring initiativ för utsläppsminskningar och hur de påverkar företagens framtida lönsamhet. Samtidigt fortsätter investeringarna i ren energi, främst av ekonomiska skäl, eftersom förnybar energi har blivit kostnadseffektiv. USA är en viktig marknad med många investeringsmöjligheter, men landet är ingen global drivkraft i utsläppsminskningar. Därför är det viktigt att analysera utvecklingen ur ett globalt perspektiv.

Kinas roll är avgörande - på gott och ont

Kina står för omkring en fjärdedel av världens utsläpp och spelar en nyckelroll i omställningen. Under det senaste decenniet stod landet för nästan hela ökningen av de globala utsläppen. Samtidigt är det just Kina som bygger mest förnybar energi i världen. År 2024 var den nya kapaciteten hela sju gånger större än i USA. Energimarknadens omställning är därmed global och inget land kan bära ansvaret ensamt. För investerare är det en utveckling som är svår att bortse från.

Vad gör investeringar faktiskt för skillnad?

Många klimatfonder undviker sektorer som industri, material och energi, där utsläppsminskningar ofta är komplexa och kostsamma. Det kan ge ett renare fondinnehav, men påverkar inte alltid de verkliga utsläppen. För att åstadkomma verklig förändring krävs stora steg just i de mest utsläppsintensiva sektorerna. Det är också där investeringsmöjligheterna kan vara som störst.

Ett tydligt exempel är Heidelberg Materials. Aktien har utvecklats väl efter att bolaget lanserade världens första koldioxidneutrala cement. Kunderna är beredda att betala mer för produkten, vilket stärker både lönsamheten och affärsmodellen.

AI ökar energibehovet – och efterfrågan på ren energi

Elförbrukningen ökar snabbt, bland annat på grund av datacenter och artificiell intelligens. De stora globala teknikbolagen har åtagit sig att använda ren energi, vilket gör att efterfrågan på förnybar energi växer i snabb takt.

Ett bra exempel på företag som drar nytta av förändringen är tyska RWE, som lämnar kolkraft bakom sig och istället satsar på nya projekt inom förnybar energi.

I centrum för övergången finns också materialleverantörer som koppargruvor, som trots sin tunga miljöbelastning har en viktig roll till exempel när trafiken elektrifieras. Till exempel brittiska Antofagasta gynnas av den växande efterfrågan på koppar som behövs för elbilar och elnät.

Blicken mot framtiden – energieffektivitet och hårdare regler

Energieffektivitet är redan idag ett attraktivt investeringstema och förväntas förbli det framöver, vilket gynnar både företag och hushåll. Samtidigt pågår omställningen i de mest utmanande sektorerna, särskilt i Europa. I takt med att gratis utsläppsrätter avskaffas, koldioxidrestriktioner träder i kraft och regleringar blir strängare, kräver kunderna också renare produkter och ny teknik. Framåt tror vi att omställningen skapar både osäkerhet men också många intressanta investeringsmöjligheter.