I Europa är EU:s utsläppshandelssystem, EU ETS, ett av de viktigaste politiska verktygen för att stödja den gröna omställningen. Priset på koldioxidutsläpp påverkar både konkurrenskraften och lönsamheten för många företag, styr företagens investeringsbeslut och uppmuntrar dem att minska sina utsläpp samt investera i renare teknik.
När framtida möjligheter och risker blir enklare att bedöma hjälper en förutsägbar och trovärdig prissättningsmekanism även investerare i arbetet med att skapa långsiktiga avkastningar och fatta välgrundade beslut om hur kapital ska placeras.
Prissättning av utsläpp styr investeringar
EU:s utsläppshandel bygger på den så kallade cap-and-trade-modellen: ett tak sätts för utsläppen, vilket skapar ett marknadspris på dem. När det kostar att förorena uppstår också ett incitament att minska utsläppen där det är mest kostnadseffektivt.
I juni undertecknade Nordea, tillsammans med 50 andra stora investerare, en uppmaning till EU:s beslutsfattare där man lyfte fram betydelsen av en förutsägbar och välfungerande utsläppshandel för Europas energitrygghet och ekonomins långsiktiga hållbarhet. Enligt ställningstagandet skickar EU:s utsläppshandel en tydlig signal om att det lönar sig att investera i renare lösningar. Tidigare under 2026 har Nordea även, tillsammans med 150 andra företag, uttryckt sitt stöd för att bevara en förutsägbar och tydlig styrning.
För investerare handlar det om en långsiktig omställning
Enligt uppropen är omställningen till en koldioxidsnål ekonomi en av de viktigaste investeringstrenderna under de kommande åren. Samtidigt medför klimatförändringarna risker som kan påverka både ekonomin i stort och stabiliteten på finansmarknaderna. Ur investerarnas perspektiv handlar det därför både om riskhantering och om nya möjligheter – om hur kapital ska styras och fördelas mitt i omställningen.
Nordea Asset Managements chef för ansvarsfulla investeringar, Eric Pedersen, beskriver utsläppshandelns roll så här:
– Utsläppshandelns styrka ligger i att den styr utsläppsminskningarna dit där de kan genomföras mest kostnadseffektivt. Samtidigt hjälper utsläppshandeln företag att förbereda sig på att kostnaden för utsläpp behöver beaktas även i beslutsfattandet.
Den gröna omställningen kräver omfattande investeringar, och finansiering behövs framför allt för att ta i bruk och skala upp redan befintliga tekniker.
Resultaten talar för sig själva – och förutsägbarhet är avgörande
Effekterna av utsläppshandeln är redan tydliga. Sedan systemet infördes har utsläppen från de sektorer som omfattas av EU ETS minskat avsevärt.
Den mest synliga förändringen har skett inom elproduktionen, där användningen av kol har minskat samtidigt som andelen förnybar energi har ökat. Det visar att priset på utsläpp faktiskt påverkar investeringsbeslut. Även ledande europeiska energibolag – som Statkraft, Fortum, Vattenfall och Iberdrola – har uppmärksammat utvecklingen och nyligen uppmanat beslutsfattare att värna EU:s utsläppshandelssystem.
Ett av de viktigaste budskapen i dessa ställningstaganden är behovet av förutsägbarhet. Företag och investerare fattar beslut med flera decenniers tidshorisont utifrån sina förväntningar på hur priset på koldioxid kommer att utvecklas.
Även Eric Pedersen lyfter fram detta perspektiv:
– Om utsläppshandelns styrande effekt försvagas finns det en risk att investeringar skjuts på framtiden och att förutsättningarna för redan genomförda investeringar försämras. Därför bör reformer stärka utsläppshandelns roll som vägledare för investeringar, inte försvaga den.
Intäkternas roll i omställningen
Investerare uppmärksammar också hur intäkterna från utsläppshandeln används och efterfrågar att de i större utsträckning används för att stödja industrins utsläppsminskningar och omställningen av energisystemet.
Pedersen ser detta som viktigt ur ett praktiskt perspektiv:
– Omställningen kräver betydande investeringar, och finansiering behövs framför allt för att ta i bruk teknik som redan finns tillgänglig.
Vad innebär detta för investerare?
Även om utsläppshandeln kanske inte syns direkt i vardagens investeringsbeslut är dess indirekta påverkan desto större. Priset på koldioxid styr inte bara företagens investeringar, utan påverkar också utvecklingen inom hela branscher och hur kapital fördelas i ekonomin.
I praktiken är utsläppshandeln ett osynligt men betydelsefullt system som påverkar ekonomin i stort.
EU:s utsläppshandelssystem är en viktig del av övergången till en ekonomi med lägre koldioxidutsläpp. Systemet styr investeringar och påverkar vilka företag och lösningar som har bäst förutsättningar att lyckas i framtiden. Därför kan utsläppshandeln också påverka utvecklingen för dina fondsparanden.
Detta är marknadsföringsmaterial utgivet av Nordea Funds Ab. Materialet är avsett att ge allmän information och ska inte uppfattas som en prognos eller investeringsanalys. Materialet, liksom de synpunkter och åsikter som framförs i det, utgör inte investeringsrådgivning och ska inte ligga till grund för investeringsbeslut.
De åsikter och bedömningar som presenteras speglar rådande marknadsförhållanden och kan komma att förändras. Även om informationen bedöms vara korrekt kan ingen garanti lämnas avseende dess riktighet, fullständighet eller framtida utfall.
Nordea Funds Ab är ett fondbolag registrerat i Finland och står under tillsyn av Finansinspektionen. Materialet får inte kopieras eller distribueras utan föregående tillstånd.
