Därför är Nordea Enhanced en succé bland investerare

Genom Nordeas Enhanced-fonder får du som fondsparare en bred portfölj som utgår från ett marknadsindex, men där förvaltaren tar beslut för att förbättra förutsättningarna för god avkastning genom att aktiv välja bort eller välja till vissa investeringar.

– När du köper rena indexfonder får du alla innehav som finns i indexet, eftersom målet för fonden är att så nära som möjligt följa index. Med Enhanced-fonderna följer vi en indexnära strategi, men vi gör också aktiva val som enligt vår syn kan förbättra avkastningen, säger Ruben Knudsen.

Enhanced-fonderna utesluter dessutom bolag enligt Nordea Asset Managements policy för ansvarsfulla investeringar. Det innebär att fonden undviker investeringar i kontroversiella bolag, till exempel de som är verksamma inom kol- och oljesandutvinning, som har stor negativ klimatpåverkan. Även bolag som bryter mot internationell lagstiftning utesluts.

Analys på fyra byggstenar

För investerare på börsen finns det fyra vanliga strategier
Kvalitet: Denna strategi fokuserar på  att köpa aktier i kvalitetsbolag som till exempel Novo Nordisk.
Värde: En strategi som utgår från att investera när aktier har fallit i värde och blivit attraktiva prismässigt.
Momentum: Momentumstrategin handlar om att hitta vissa trender och sedan köpa aktier som kommer gå bra tack vare dessa trender. Ett exempel på trend som går bra just nu är artificiell intelligens.
Tillväxt: Vissa köper aktier i företag där de förväntar sig att vinsten kommer att öka kraftigt. Nystartade eller relativt nya bolag tillhör ofta denna kategori.

Oavsett vilken av dessa strategier du tror på så köper du oftast en fond för varje strategi. Och det är inte optimalt, menar Ruben Knudsen, fondförvaltare på Nordea Asset Management.

– När du köper en fond med tillväxtaktier använder du den faktorn i alla delar av marknaden – även där det historiskt inte har varit särskilt effektivt att köpa tillväxtaktier. Till exempel är det en fördel att köpa tillväxtaktier inom IT-sektorn, medan tillväxt inte har lika stor betydelse för avkastningen inom konsumtionsvaror, där värde är en bättre förklaringsfaktor, förklarar han.

Investering med historisk förankring

Därför erbjuder Nordea en fondfamilj som kombinerar alla fyra faktorer och använder dem där de historiskt sett har varit mest effektiva, både geografiskt och sektorsmässigt.

– Vi delar upp världen i regioner som Nordamerika, Europa och resten av världen. Sedan delar vi upp dessa regioner i segment, som till exempel japansk bilindustri eller nordamerikanska mikrochipstillverkare, berättar Ruben Knudsen.

Därefter analyseras vad som har drivit avkastningen i varje segment långt tillbaka i tiden – alltså vilken faktor som bäst förklarar segmentets historiska aktieavkastning. Inom japansk bilindustri kan det till exempel vara värde, medan tillväxt kan vara den bästa förklaringen för nordamerikanska mikrochipstillverkare.

– På så sätt har vi delat upp världen i små byggklossar, som vi bygger den bästa investeringen utifrån genom att kombinera de fyra faktorerna i en lösning, förklarar han.

En matematisk modell ger en prognos om var det har varit mest attraktivt att använda vilken strategi – ungefär som en väderprognos. Utifrån den kunskapen sätter Ruben Knudsen ihop portföljen, så att fonden köper attraktiva aktier och undviker mindre attraktiva.

Värde och kvalitet som strategiska faktorer

Strategin är inspirerad av vetenskapliga artiklar, men har utvecklats av Nordea Asset Managements Multi Assets-team, som har arbetat med sådana strategier i snart 20 år. De senaste 15 åren har strategin använts framgångsrikt av Ruben Knudsen och hans team.

Två faktorer är strategiska: värde och kvalitet, som alltid utgör minst hälften av en akties poäng för att kunna ingå i portföljen. De mer snabbrörliga faktorerna är tillväxt och momentum, där den senare delas upp i tre delar.

– Vi tror grundläggande på att investeringar i kvalitetsbolag med rimlig värdering kan skapa mervärde över tid. Dessutom förändras dessa egenskaper långsamt, vilket minskar handelsaktiviteten och därmed kostnaderna, förklarar han.