Euroopassa EU:n päästökauppajärjestelmä, EU ETS on yksi tärkeimmistä vihreää siirtymää tukevista poliittisista keinoista. Hiilidioksidipäästöille asetettu hinta vaikuttaa sekä useiden yritysten kilpailukykyyn että kannattavuuteen, ohjaa yritysten sijoituspäätöksiäpäätöksiä ja kannustaa yrityksiä vähentämään päästöjään ja investoimaan puhtaampiin teknologioihin. Kun tulevia mahdollisuuksia ja riskejä on helpompi arvioida, auttaa ennakoitava ja uskottava hinnoittelumekanismi myös sijoittajia pitkän aikavälin tuottojen tavoittelussa ja pääomien harkitussa kohdentamissa.
Päästöjen hinnoittelu ohjaa investointeja
EU:n päästökauppa perustuu niin sanottuun cap-and-trade -malliin: päästöille asetetaan enimmäismäärä ja näin niille syntyy markkinahinta. Kun saastuttaminen maksaa, syntyy myös kannustin vähentää päästöjä siellä, missä se on kustannustehokkainta.
Kesäkuussa Nordea yhdessä 50 muun suursijoittajan kanssa allekirjoitti EU:n päättäjille vetoomuksen, jossa perusteltiin ennustettavan ja elinvoimaisen päästökaupan tärkeyttä Euroopan energiavarmuudella ja talouden pitkän aikavälin kestävyydellä. Kannanoton mukaan EU:n päästökauppa luo selkeän signaalin siitä, että puhtaampiin ratkaisuihin kannatta sijoittaa. Nordea on jo aiemmin vuonna 2026 yhdessä 150 muun yrityksen kanssa ottanut kantaa tukenut ennakoitavan ja selkeän ohjauksen säilyttämiseksi.
Sijoittajille kyse on pitkän aikavälin muutoksesta
Kannanottojen mukaan siirtymä vähähiiliseen talouteen on yksi keskeisistä tulevien vuosien sijoitustrendeistä. Samalla ilmastonmuutokseen liittyy riskejä, jotka voivat vaikuttaa laajasti talouteen ja markkinoiden vakauteen. Sijoittajien näkökulmasta kyse on sekä riskien hallinnasta että uusista mahdollisuuksista – siitä, miten pääomia ohjataan muutoksen keskellä.
Nordea Asset Managementin vastuullisen sijoittamisen johtaja Eric Pedersen kuvaa päästökaupan roolia näin:
– Päästökauppa on maailman menestynein hiilimarkkina, ja sen vahvuus on, että se ohjaa päästövähennykset sinne, missä ne voidaan toteuttaa kustannustehokkaimmin. Samalla päästökauppa auttaa yrityksiä varautumaan siihen, että päästöjen hinta on syytä ottaa huomioon myös päätöksenteossa.
Vihreä siirtymä vaatii suuria investointeja ja rahoitusta tarvitaan etenkin jo olemassa olevien teknologioiden käyttöönottoon.
Tulokset puhuvat puolestaan ja niiden ennustettavuus on tärkeää
Päästökaupan konkreettisia vaikutuksia on jo nähtävissä: järjestelmän käyttöönoton jälkeen sen piirissä olevien toimialojen päästöt ovat vähentyneet merkittävästi.
Erityisen näkyvää muutos on ollut sähköntuotannossa, jossa hiilen käyttö on vähentynyt ja uusiutuvan energian käyttö kasvanut. Tämä osoittaa, että päästöjen hinta todella vaikuttaa sijoituspäätöksiin. Myös johtavat eurooppalaiset energiayhtiöt – kuten Statkraft, Fortum, Vattenfall ja Iberdrola – ovat tunnistaneet muutoksen ja hiljattain vedonneet päättäjiin EU:n päästökauppajärjestelmän turvaamisen puolesta.
Yksi keskeisimmistä viesteistä kannanotoissa onkin järjestelmän ennustettavuus. Yritykset ja sijoittajat tekevät vuosikymmeniksi eteenpäin päätöksiä sen perusteella, miten odottavat hiilen hinnan kehittyvän.
Myös Pedersen painottaa tätä näkökulmaa:
– Jos päästökaupan ohjaavaa vaikutusta heikennetään, on mahdollista, että investointeja lykätään ja perusteet jo tehdyille investoinneille heikkenevät. Siksi uudistusten pitäisi vahvistaa päästökaupan roolia investointien ohjaajana, ei heikentää sitä.
Tuottojen rooli siirtymässä
Sijoittajat kiinnittävät huomiota myös päästökaupasta saatavien tuottojen käyttöön, ja toivovat niiden tehokkaampaa hyödyntämistä teollisuuden päästövähennysten ja energiajärjestelmän muutoksen tukemiseksi.
Pedersen näkee tämän käytännön kannalta tärkeänä:
– Siirtymä vaatii merkittäviä investointeja ja rahoitusta tarvitaan etenkin jo olemassa olevien teknologioiden käyttöönottoon.
Mitä tämä tarkoittaa sijoittajalle?
Vaikka päästökauppa ei näkyisi arjen sijoituspäätöksissä, on sen välillinen vaikutus sitäkin suurempi. Hiilen hinta ohjaa paitsi yritysten investointeja, myös kokonaisten toimialojen kehitystä ja pääomien suuntaa.
Käytännössä päästökauppa on näkymätön mutta merkittävä koko taloutta ohjaava järjestelmä.
EU:n ETS-järjestelmä on tärkeä osa vähähiilisempään talouteen siirtymistä. Päästökauppa ohjaa investointeja ja vaikuttaa osaltaan siihen, millaiset yritykset ja ratkaisut menestyvät tulevaisuudessa. Ja siksi päästökauppa voi kuin voikin vaikuttaa myös rahastosijoitustesi kehitykseen.
Tämä on Nordea Funds Oy:n julkaisemaa markkinointimateriaalia. Aineiston tarkoituksena on antaa yleistä tietoa, eikä sitä ole tarkoitettu ennusteeksi tai tutkimukseksi. Materiaali tai siinä esitetyt näkemykset tai mielipiteet eivät ole sijoitusneuvontaa, eikä sitä tule käyttää sijoituspäätöksen perusteena. Näkemykset ja mielipiteet heijastavat nykyisiä markkinaolosuhteita, ja ne voivat muuttua. Vaikka esitettyjen tietojen katsotaan olevan oikeita, niiden paikkaansa pitävyydestä, toteutumisesta tai täydellisyydestä ei voida antaa takuuta. Nordea Funds Oy on Suomeen rekisteröity rahastoyhtiö, jonka toimintaa valvoo Finanssivalvonta. Tätä aineistoa ei saa jäljentää eikä levittää ilman etukäteislupaa. © Nordea Funds Oy. Materiaalia ei ole tarkoitettu Yhdysvaltain kansalaisille, eivätkä Yhdysvaltain kansalaiset saa merkitä Nordea Funds Oy:n hallinnoimia sijoitusrahastoja
