Jotkut sijoittajat suosivat laadukkaita yhtiöitä. Toiset tarttuvat tilaisuuteen, kun osakekurssit ovat laskeneet ja arvostustasot näyttävät houkuttelevilta. Osa taas etsii niin kutsuttua momenttumia eli osakkeita, jotka ovat menestyneet vuodesta toiseen. Moni sijoittaa myös yhtiöihin, joiden tuloksen odotetaan kasvavan voimakkaasti.
Sijoititpa laatuun, arvoon, momentumiin tai kasvuun, ostat usein yhden rahaston yhtä strategiaa varten ja toisen rahaston toista varten. Nordea Asset Managementin salkunhoitaja Ruben Knudsenin mukaan tämä ei ole paras mahdollinen tapa sijoittaa.
– Kun ostat kasvuyhtiöihin sijoittavan rahaston, hyödynnät samaa tekijää koko markkinassa – myös siellä, missä kasvuyhtiöihin sijoittaminen ei ole historiallisesti toiminut erityisen hyvin. Esimerkiksi IT-sektorilla kasvuyhtiöihin sijoittaminen on ollut hyödyllistä, kun taas kulutustavarasektorilla kasvu ei selitä tuottoja yhtä hyvin kuin arvo, Knudsen kertoo.
Historiaan pohjautuva sijoitusmalli
Nordea tarjoaa rahastoperheen, jossa yhdistyvät kaikki neljä tekijää: laatu, arvo, momentum ja kasvu. Niitä hyödynnetään niillä maantieteellisillä alueilla ja sektoreilla, joilla ne ovat historiallisesti olleet tehokkaimmillaan.
– Olemme jakaneet maailman alueisiin, kuten Pohjois-Amerikkaan, Eurooppaan, Japaniin ja muuhun maailmaan. Sen jälkeen nämä alueet jaetaan pienempiin segmentteihin, esimerkiksi Japanin autoteollisuuteen tai pohjoisamerikkalaisiin mikrosirujen valmistajiin, Ruben Knudsen kertoo.
Sen jälkeen analysoidaan pitkältä ajalta, mikä on ohjannut kunkin segmentin tuottoja – eli mikä selittää parhaiten segmentin osaketuottoja ajan mittaan. Japanin autoteollisuudessa se voi olla esimerkiksi arvo, kun taas pohjoisamerikkalaisilla mikrosiruvalmistajilla kasvu on voinut selittää tuottoja hyvin.
– Toisin sanoen olemme jakaneet maailman pieniin rakennuspalikoihin, joiden uskomme yhdessä muodostavan parhaan mahdollisen sijoituskokonaisuuden, Ruben Knudsen sanoo.
Matemaattinen malli arvioi, missä mikäkin lähestymistapa on ollut houkuttelevin. Malli toimii hieman samaan tapaan kuin sääennuste, joka antaa arvion tulevasta. Saadun tiedon perusteella salkunhoito rakentaa salkun niin, että rahasto ostaa houkuttelevia osakkeita ja jättää vähemmän houkuttelevat vaihtoehdot pois.
Eurooppa keskiössä
Nordea European Enhanced -rahasto sijoittaa Euroopan osakemarkkinoille. Ruben Knudsen etsii salkkuun kohteita sen mukaan, mitkä osakkeet näyttävät houkuttelevimmilta.
– Muihin maailman alueisiin verrattuna Euroopan markkinaa luonnehtii yleisesti melko korkea osinkotuotto. Alueella on vahva kulttuuri palkita osakkeenomistajia vakailla ja korkeilla osingoilla. Lisäksi sijoittaja saa hyvää hajautusta useille sektoreille, joilta löytyy monia oman alansa maailman johtavia yhtiöitä, hän kertoo.
Indeksinomainen strategia aktiivisella otteella
Enhanced-rahastoilla sijoittaja saa laajasti hajautetun salkun, joka perustuu pitkälti vertailuindeksiinsä, mutta jossa tehdään aktiivisia päätöksiä omistusten tasapainottamiseksi, sijoittajien kannalta mahdollisimman kustannustehokkaasti.
– Kun ostat täysin passiivisen indeksirahaston, ostat koko indeksin, koska et voi itse valita osakkeita. Enhanced -rahastoissa noudatamme indeksinomaista strategiaa, mutta vältämme yhtiöitä, jotka eivät täytä Nordea Asset Managementin vastuullisen sijoittamisen periaatteita, Ruben Knudsen sanoo.
Tutustu European Enhanced -rahastoon
Kiinnostuitko rahastosta? Lue lisää ja tutustu rahastoon tarkemmin!
Tästä rahastoonArvo ja laatu strategisina tekijöinä
Enhanced-strategia pohjautuu useisiin tieteellisiin artikkeleihin, mutta käytännön toteutuksen on kehittänyt Nordean Multi Assets -tiimi. Kyseinen tiimi on työskennellyt tällaisten strategioiden parissa lähes 20 vuoden ajan. Ruben Knudsen ja muu tiimi ovat hyödyntäneet strategiaa menestyksekkäästi viimeiset 15 vuotta.
Strategiassa on kaksi tärkeää tekijää; arvo ja laatu. Niiden on muodostettava aina vähintään puolet osakkeen ominaisuuksista ja pisteytyksestä, jotta osake voi päästä salkkuun. Jäljelle jäävät nopeammin vaikuttavat tekijät ovat kasvu ja momentum, joista jälkimmäinen jaetaan kolmeen osaan.
– Painotus on arvossa ja laadussa kahdesta syystä. Ensinnäkin uskomme, että laadukkaiden osakkeiden ostaminen järkevällä arvostustasolla voi kerryttää lisäarvoa ajan mittaan. Lisäksi nämä ominaisuudet muuttuvat yleensä hitaasti, mikä vähentää kaupankäyntiä rahastossa ja pitää kustannukset kurissa, Ruben Knudsen kertoo.
Enhanced -rahastot lyhyesti
Enhanced-rahastot yhdistävät passiivisen sijoittamisen piirteitä aktiivisen salkunhoidon vahvuuksiin. Näin sijoittajille tarjoutuu mahdollisuus sijoittaa matalammilla kustannuksilla ja tavoitella samalla lisätuottoa.
Uskomme, että aktiivinen salkunhoito on hyvä tapa luoda sijoittajille lisäarvoa. Siitä on myös historiallisesti hyviä esimerkkejä. Aktiivinen salkunhoito voi kuitenkin kulkea käsi kädessä passiivisen sijoittamisen vahvuuksien kanssa. Joskus alhaisemmat kustannukset ovat tärkeämpiä kuin mahdollisuus tavoitella mahdollisimman korkeaa lisätuottoa.
European Enhanced BP
52,43%
Tuotto 3 vuotta
Katso rahastoTavoitteena markkinan voittaminen
Yhtiön arvoa arvioitaessa huomioidaan esimerkiksi se kuinka paljon yhtiö maksaa osinkoa, sekä erilaiset mittarit, jotka suhteuttavat yhtiön tuloksen sen markkina-arvoon. Laatua arvioidaan muun muassa yhtiön, tuloksen ja taseen perusteella. Myös ESG-luokituksella ja sillä, onko yhtiö laskenut liikkeeseen lisää osakkeita, on vaikutusta.
– Yksittäisiä tekijöitä käytetään siellä, missä niillä on ollut suurin merkitys tuoton kannalta. Euroopassa esimerkiksi ESG selittää laatutekijän sisällä suuremman osan tuotosta, kun taas Kiinassa sen merkitys on historiallisesti ollut pienempi, Ruben Knudsen kertoo.
Momentumia arvioidaan kolmen mittarin avulla: kuinka paljon esimerkiksi saksalaisen autonvalmistajan osake on noussut viimeisen kuukauden aikana suhteessa vastaaviin yhtiöihin, kuinka paljon osake on noussut viimeisen vuoden aikana viimeistä kuukautta lukuun ottamatta ja kuinka paljon analyytikot ovat muuttaneet arvioitaan yhtiön tuloksesta.
– Näin vältämme ostamasta osakkeita, jotka ovat erittäin halpoja hyvästä syystä. Tavoitteena on voittaa markkina. Uskomme, että se on mahdollista ylipainottamalla laadukkaita yhtiöitä, joilla on houkutteleva arvostus ja kasvuprofiili, ja tekemällä kauppaa silloin, kun momentum on suotuisa, Ruben Knudsen tiivistää.
Tutustu ennen sijoituspäätöksen tekemistä rahastoesitteeseen ja avaintietoasiakirjaan. Mainitut rahastot ovat osa Nordea 1, SICAV:tä, joka on Luxemburgissa sijaitseva avoin sijoitusyhtiö. Löydät rahastoesitteen, avaintietoasiakirjan, rahaston vuosikertomuksen ja puolivuotiskatsauksen sekä tietoja rahastojen kestävyydestä nettisivuiltamme. Sijoituksiin liittyy aina riskejä, ja niistä voi tulla tappiota. Yksityiskohtaiset tiedot riskeistä löydät kunkin rahaston rahastoesitteestä ja avaintietoasiakirjasta. Tulevista tuotoista ei ole takeita, eikä sijoitustavoitteita välttämättä saavuteta. Viittauksia mainittuihin yrityksiin tai muihin sijoituksiin ei tule tulkita suosituksena sijoittajalle ostaa tai myydä niitä, vaan ne on sisällytetty havainnollistamistarkoituksessa. Voit lukea sijoittajan oikeuksia koskevan tiivistelmän englanniksi täältä. Materiaali koskee rahaston osuuksia, ei sen omistamia yksittäisiä sijoituskohteita, kuten osakkeita. Rahastoyhtiö voi EU-sääntelyn mukaisesti lopettaa rahaston markkinointijärjestelyt missä tahansa EU maassa, jossa se tällä hetkellä on saatavilla. Ennen sijoituspäätöksen tekemistä ota yhteyttä ammattimaiseen sijoitusneuvojaan ja arvioi, miten sijoitus sopii sinulle.
