Nordea Enhanced – sijoittajien suosima rahastomenestys

Nordean Enhanced -rahastojen kautta sijoittaja saa laajan, indeksiin perustuvan sijoitussalkun, jossa salkunhoitaja tekee aktiivisia sijoituspäätöksiä indeksiin kuuluvien arvopapereiden pois tai mukaan valitsemisesta. Näin hän pyrkii parantamaan rahastojen tuotto-odotusta. 

– Kun ostat tavallisia indeksirahastoja, sijoitat kaikkiin indeksin sisältämiin arvopapereihin, koska rahaston tavoitteena on seurata indeksiä mahdollisimman tarkasti. Enhanced-rahastoissa sijoitusstrategia on lähellä indeksiä, mutta teemme myös aktiivisia valintoja, joiden uskomme parantavan rahaston tuottoa, Ruben Knudsen kertoo.

Osa indeksin yhtiöistä suljetaan pois Enhanced-rahastoista Nordea Asset Managementin vastuullisen sijoittamisen periaatteiden mukaisesti. Tämä tarkoittaa, että rahasto esimerkiksi välttää sijoituksia hiilikaivosyhtiöihin niiden negatiivisten ilmastovaikutuksen vuoksi. Myös kansainvälisiä lakeja rikkovat yhtiöt suljetaan pois.

Taustalla neljä rakennuspalikkaa

Sijoittaja voi tehdä ostoksia pörssistä esimerkiksi neljä yleisen strategian perusteella:

• Laatu: Sijoittaja ostaa laadukkaiden yhtiöiden osakkeita
• Arvo: Ostetaan osakkeita, joiden arvo on laskenut tai matala ja hinnoittelu houkutteleva.
• Momentum: Valitaan joku trendi ja ostetaan osakkeita, jotka menestyvät sen ansiosta. Esimerkiksi sijoittajia parhaillaan kiinnostava trendi on tekoäly.
• Kasvu: Ostetaan osakkeita yrityksistä, joiden odotetaan kasvattavan voittoaan merkittävästi. Uudet tai suhteellisen nuoret yhtiöt kuuluvat usein tähän kategoriaan.

Riippumatta siitä, mihin näistä strategioista uskot, valitset yleensä sijoituskohteet tästä strategiasta.. Tämä ei aina ole optimaalista, sanoo Ruben Knudsen, Enhanced-rahastojen salkunhoitaja.

– Jos sijoitat kasvua painottavaan rahastoon, sovelletaan kyseistä strategiaa kaikkiin sen sijoituskohteisiin – myös niillä toimialoilla tai markkinoilla, joilla kasvu ei ole ollut erityisen vahvaa. Esimerkiksi IT-sektorilla kasvusta on etua, kun taas kulutustavarasektorilla arvo voisi olla hyödyllisempi tekijä, hän selittää.

Sijoittaminen historiallisella pohjalla

Nordean luomasssa rahastoperheessä yhdistetään kaikki neljä yllämainittua pörssistrategian palikkaa, ja kutakin hyödynnetään siellä, missä ne ovat olleet tehokkaimpia sekä maantieteellisesti että toimialoittain.

– Jaamme maailman alueisiin kuten Pohjois-Amerikka, Eurooppa ja muu maailma. Sitten jaamme alueet pienempiin kategorioihin, kuten japanilainen autoteollisuus tai pohjoisamerikkalaiset mikrosirujen valmistajat, Knudsen kertoo.

Sen jälkeen analysoidaan, mikä tekijä on pitkällä aikavälillä parhaiten selittänyt tuottoa kussakin kategoriassa. Japanilaisessa autoteollisuudessa tämä tekijä voi olla arvo, kun taas pohjoisamerikkalaisissa mikrosiruvalmistajissa kasvu voi olla paras hyvän kehityksen selittäjä.

– Olemme jakaneet maailman rakennuspalikoihin, joista pyrimme rakentamaan parhaan sijoituksen tuomalla kaikki neljä tekijää yhteen rahastoon, hän selittää.

Matemaattinen malli ennustaa historian perusteella todennäköisyyden siitä, missä strategia toimii - vähän kuin sääennusteessa. Tämän tiedon perusteella Knudsen kokoaa rahaston ja ostaa houkuttelevia osakkeita ja välttää vähemmän houkuttelevia.

Arvo ja laatu strategisina tekijöinä

Strategia on saanut inspiraationsa tieteellisistä artikkeleista, mutta sitä on kehittänyt tämäntyyppisten sijoitusstrategioiden kanssa jo lähes 20 vuotta työskennellyt Nordea Asset Managementin Multi Assets -tiimi. Viimeisten 15 vuoden ajan Knudsen tiimeineen on hyödyntänyt strategiaa varsin menestyksekkäästi.

Tekijöistä kaksi on strategista. Jotta osake voidaan ottaa mukaan rahaston salkkuun, muodostavat arvo ja laatu aina vähintään puolet osakkeelle annetuista pisteistä. Nopeimmin muuttuvat tekijät ovat kasvu ja momentum, joista jälkimmäinen jaetaan edelleen kolmeen osaan.

– Uskomme, että sijoitukset laadukkaisiin yhtiöihin kohtuullisella arvostuksella voivat ajan myötä tuottaa lisäarvoa. Nämä ominaisuudet myös muuttuvat hitaasti, mikä vähentää kaupankäyntiaktiivisuutta ja siten kustannuksia, hän toteaa lopuksi.