Investeringspolitik

I Investeringsforeningen Nordea Invest arbejder vi for at sikre det bedst mulige afkast efter omkostninger til investorerne, samtidig med at vi tager hensyn til ansvarlighed i investeringerne, herunder miljø, sociale forhold og god virksomhedsledelse (samlet kaldet ESG). Det gælder både for vores aktivt og passivt forvaltede afdelinger. Det er i den forbindelse afgørende, at vælge den rigtige forvalter og investeringsproces til den enkelte afdeling samt løbende at følge op på de opnåede investeringsresultater.

Politikker for samfundsansvar

Bestyrelsen for Investeringsforeningen Nordea Invest har besluttet, i det omfang det er foreneligt med varetagelsen af investorernes interesser, at følge Nordea Asset Managements politik for samfundsansvar og de beslutninger, der træffes i Nordea Asset Managements komité for ansvarlige investeringer.

Investeringsforeningen Nordea Invest har tilsluttet sig FN’s principper for ansvarlige investeringer, Principles for Responsible Investments (PRI). Investeringsforeningen Nordea Invest søger derfor at integrere ESG-faktorer i sine investeringsanalyser, i valget af investeringer og i udøvelsen af aktivt ejerskab. Investeringsforeningen Nordea Invest baserer endvidere sin politik for ansvarlige investeringer på internationale konventioner og normer, herunder:

  • FN’s Global Compact-principper
  • OECD’s principper for god selskabsledelse
  • OECD’s vejledning for multinationale selskaber
  • FN’s menneskerettighedserklæring
  • FN’s vejledende principper for erhvervsliv og menneskerettigheder, børns rettigheder og erhvervsdeltagelse
  • ILO’s deklaration om arbejdstagerrettigheder
  • Rio-deklarationen om miljø og udvikling
  • FN’s konvention for antikorruption
  • Konventionen for klyngebomber

Investeringsforeningen Nordea Invest er omfattet af EU’s direktiv for aktionærrettigheder, som er implementeret i dansk lovgivning. I overensstemmelse hermed kan Nordea Invests politik for aktivt ejerskab findes på nordeainvest.dk, hvor det også offentliggøres, hvordan der er stemt på generalforsamlinger.

Investeringsforeningen Nordea Invest lever op til The Montréal Carbon Pledge, der er et initiativ lanceret af samarbejdet omkring PRI i 2014. Det betyder, at Investeringsforeningen Nordea Invest løbende måler og offentliggør CO2 fodaftrykket på de administrerede investeringsporteføljer. Endvidere måles og offentliggøres CO2 fodaftrykket for afdelingens benchmark, hvor et sådant anvendes. Det giver investorerne en mulighed for at udvælge og sammensætte investeringer under hensyntagen til CO2  belastningen og derved medvirke til at reducere klimapåvirkningen af investeringerne.

Afdelingen Nordea Invest Bæredygtige Aktier KL har særligt fokus på et lavt CO2 fodaftryk. Afdelingen Nordea Invest Klima og Miljø KL investerer i selskaber, der direkte eller indirekte er beskæftiget med aktiviteter til forbedring af klima og miljø, men som ikke nødvendigvis i sig selv har et lavt CO2 fodaftryk.

Strand
Investeringsforeningen Nordea Invest baserer sin politik for ansvarlige investeringer på en række internationale konventioner og normer.

Anvendelse af ESG-faktorer

Investeringerne i Nordea Invests afdelinger er genstand for en såkaldt normbaseret screening foretaget af samarbejdspartneren ISS-Ethix. Det betyder, at der screenes for at identificere selskabernes eventuelle brud på international lov, normer for miljøbeskyttelse, menneskerettigheder, arbejdstagerrettigheder og korruption.

Hvis et selskab identificeres som normbryder iværksættes en vurdering af selskabet og hændelsen. Vurderingen involverer en verifikation af selskabets involvering i hændelsen, samt en analyse af selskabets ESG-performance som helhed og de finansielle følger af hændelsen. Sagen fremlægges for Nordeas Asset Managements komité for ansvarlige investeringer, som beslutter hvilke selskaber, der skal indledes en dialog med, og som følger fremdriften i sagen. Hvis et selskab viser sig ikke at have vilje eller evne til at ændre den normbrydende adfærd, eller underperformer med hensyn til ESG, kan komitéen for ansvarlige investeringer beslutte at sætte selskabet i karantæne (dvs. at der ikke kan købes yderligere værdipapirer udstedt af dette), eller  helt at sælge aktierne i selskabet. I forbindelse med dialog med konkrete selskaber anses samarbejde med andre investorer for at være en vigtig del af arbejdet med at opnå indflydelse.

Politik for udøvelse af stemmerettigheder

Bestyrelsen for Investeringsforeningen Nordea Invest har fastlagt en politik for udøvelse af stemmerettigheder for at sikre, at disse udøves til fordel for Investeringsforeningen Nordea Invests investeringer. Der stemmes i overensstemmelse med politikken, den enkelte afdelings investeringsmål, investeringsstrategi og de til enhver tid gældende ”Corporate Governance Principles”, der er godkendt af foreningens bestyrelse.

ISS Proxy Voting Services bruges som samarbejdspartner i forbindelse med stemmeafgivelse.

Indflydelse udøves endvidere gennem deltagelse i nomineringskomiteer og generalforsamlinger samt gennem dialog med selskaberne.

Træarbejde
Investeringsforeningen Nordea Invest måler og offentliggør løbende CO2-fodaftrykket på de administrerede investeringsporteføljer. Endvidere måles og offentliggøres CO2-fodaftrykket for afdelingens benchmark, hvor et sådant anvendes.

Screening i afdelinger med særlig fokus på ESG

I en række af Investeringsforeningen Nordea Invests afdelinger investeres i selskaber med særlig fokus på ESG-forhold. Disse afdelinger benævnes ”Stars”. I Stars-afdelingerne anvendes et yderligere niveau for analyse, der varetages af Nordeas team for ansvarlige investeringer, og sigter mod at skabe et godt afkast på lang sigt ved at søge at finde de mest bæredygtige selskaber inden for en branche. I praksis rangordnes de analyserede selskaber og tildeles ESG ratingen A, A-, B+, B, B- eller C.

Et selskab med ESG ratingen A anses for at have en stærk selskabsledelse, der adresserer ESG-udfordringer på grundlag af klare retningslinjer og metoder, og for at have fokus på at udnytte de forretningsmæssige muligheder i dette. Der fortages en vurdering af, om et selskab har en langtidsholdbar forretningsmodel, og dette bedømmes blandt andet ved at sammenholde med FNs verdensmål (SDG – Sustainable Development Goals).

Et selskab med ESG ratingen B anses for at være i færd med at udvikle sin selskabsledelse og for at være engageret i ESG spørgsmål. Selskabet anses for at være bevidst om sine udfordringer på området, for at håndtere dem delvist tilfredsstillende og for at give information om udviklingen mindst en gang om året.

Et selskab med ratingen C anses for at have manglende ledelsesmæssigt engagement i ESG spørgsmål, for ikke at have gennemført en tilfredsstillende afdækning af ESG risici og for ikke at håndtere sine største udfordringer på området.

For at kunne indgå i en Stars-fond skal et selskab mindst have ESG ratingen B+. For afdelingen Emerging Stars er kravet en rating på mindst B.

I afdelinger med etisk fokus foretages en negativ screening på grundlag af data fra ISS-Ethix, og der investeres herunder ikke i selskaber med mere end 5 pct. af omsætningen relateret til våben, militærudstyr, pornografi, alkohol, tobak eller spil.

Væsentlige risici i forhold til de anvendte politikker for samfundsansvar

Investeringsforeningen Nordea Invest baserer sin politik for ansvarlige investeringer på en række internationale konventioner og normer. Hvis der ikke foretages korrekt identifikation (på grundlag af normbaseret screening) af selskaber, der overtræder disse konventioner eller normer, kan det være forbundet med finansiel eller omdømmemæssig risiko.

Risici for negativ samfundsmæssig påvirkning, herunder på miljø, klima, arbejdstagerrettigheder og medarbejderforhold, reduceres gennem bl.a. den ovenfor beskrevne normbaserede screening samt den aktive stillingtagen i komitéen for ansvarlige investeringer, der kan føre til, at der indledes en dialog med henblik på at påvirke et givent selskabs adfærd, at det sættes i karantæne, dvs. at der ikke kan investeres yderligere i selskabet, eller at der foretages en eksklusion med deraf følgende frasalg.

Kvinde med kaffe. Eller te. Eller måske kakao – eller noget andet varmt? Det kan også være noget koldt. Eller noget derimellem.
Nordea Invest screener selskaber for at identificere deres eventuelle brud på international lov, normer for miljøbeskyttelse, menneskerettigheder, arbejdstagerrettigheder og korruption.

Ikke-finansielle nøglepræstationsindikatorer

På nordeainvest.dk oplyses CO2 aftrykket af den enkelte afdelings investeringer, opgjort på månedlig basis, sammenlignet med CO2 aftrykket af afdelingens benchmark.

Resultater af arbejdet med samfundsansvar i regnskabsåret 2021

Ved indgangen til 2021 var der 7 åbne normbaserede dialoger med selskaber om miljø, sociale forhold og god selskabsledelse, og ved udgangen af året var der 4 åbne dialoger med selskaber.

I løbet af 2021 er følgende sager afsluttede:

Norte Energia JV Iberdrola – Basis for sagen var miljøforhold og overtrædelse af menneskerettigheder knyttet til Belo Monte dæmningen i Brasilien. En føderal domstol gav i december 2020 en retskendelse til fordel for det lokale samfund af oprindelige folk en afgørelse og selskabet har påbegyndt en efterlevelse af denne.

First Pacific Co Ltd – Basis for sagen var miljøforhold relateret til produktionen af palmeolie og arbejdstagerrettigheder. I løbet af 2020 har selskabet offentliggjort tiltag til at imødegå flere af de forhold, der var noterede i en klage fra 2016. En undersøgelse gennemført af Indonesian Sustainable Palm Oil (ISPO) fandt endvidere ingen overtrædelser af arbejdstagerrettigheder efter 2020.

Lukoil PJSC - Basis for sagen var miljøforhold knyttet til olieproduktion. Selskabet har iværksat tiltag til at mindske de miljømæssige påvirkninger af dets aktiviteter og til at minimere risikoen for olieudslip.

Bayer AG & Monsanto Corp - Basis for sagen var miljøforhold knyttet til brug af pesticider. Selskabet har iværksat tiltage til at adressere de forhold der blev påpeget af European Food Safety Authority (EFSA) i 2018. I 2021 offentliggjorde selskabet en rapport, der detaljeret redegør for tiltag til at mindske risici knyttet til neonikotinoider (insekticider). 

Forventninger

Antallet af åbne dialoger forventes ved udgangen af 2022 at ligge på samme niveau som ved udgangen af 2021, og det forventes, at op til fire dialoger, som er åbne ved indgangen til 2022, vil blive afsluttet i 2022.