I den ikoniske western-film, The Magnificent Seven, bliver der en dag fundet guld i den søvnige mineby Rose Creek midt ude i det vilde Vesten. Det vender op og ned på hele samfundet, hvor syv magtfulde, bevæbnede mænd får til opgave at genindføre lov og orden i den lille by på prærien.
For et par år siden tog finansverdenen udtrykket til sig for at beskrive de syv mest kendte og indflydelsesrige AI-aktier på det amerikanske aktiemarked: Nvidia, Amazon, Apple, Microsoft, Meta, Tesla og Alphabet. For de driver alle, på hver sin måde, udviklingen inden for AI: Nvidia, Meta, Microsoft og Alphabet som frontløbere, der producerer AI-chips og laver software, mens Amazon, Apple og Tesla former fremtiden ved at omsætte AI-teknologien til væsentlige innovationer som f.eks. selvkørende biler.
- De syv virksomheder har fundet AI-guld, er bevæbnede med teknologisk gennemslagskraft og er ekstremt magtfulde, eftersom de driver udviklingen inden for AI og dermed for, hvordan vores verden ser ud. Historisk har de da også leveret ekstraordinære afkast; faktisk står den eksklusive klub af tech-virksomheder for over en fjerdedel af det globale aktiemarked, hvilket er så ekstremt, at vi ikke tidligere har set en lignende koncentration, fortæller Robert Næss, porteføljemanager i Nordea.
Robert Næss
Porteføljemanager i Nordea
Her er de syv største
Men hvem er de syv største teknologivirksomheder i verden?
Nvidia – grundlagt i 1993 i Californien af Jensen Huang, Chris Malachowsky og Curtis Priem. Virksomheden producerer grafikkort (såkaldte GPU’ere, der er en forkortelse for graphics processing units) og andre mikrochips, der i dag bliver brugt til at træne AI-modeller.
Amazon – grundlagt i 1994 i Washington af Jeff Bezos. Begyndte som en lille onlineboghandel (på trods af at kun 0,4 pct. af verdens befolkning havde adgang til internettet på det tidspunkt). Året efter blev Amazon.com en realitet, da siden for første gang gik online, og i dag er virksomheden verdens største netbutik.
Apple – grundlagt 1. april 1976 i Californien af Steve Jobs, Steve Wozniak og Ronald Wayne. Lancerede den første computer til massemarkedet og revolutionerede i 2007 mobilindustrien med den første iPhone. I dag er selskabet blandt verdens største teknologivirksomheder.
Microsoft – grundlagt 4. april 1975 i New Mexico af Bill Gates og Paul Allen. Ambitionen var at udvikle teknologien til fremtidens personlige computere. Fra MS-DOS og de første Windows-versioner kom Word, Excel og PowerPoint. Med internettet kom skyen og Microsoft Cloud, og i dag er Copilot seneste skud på innovationsstammen.
Meta – grundlagt 4. februar 2004 i Massachusetts af Mark Zuckerberg og hans værelseskammerater på Harvard University, Eduardo Saverin, Andrew McCollum, Dustin Moskovitz og Chris Hughes. Første produkt var Facebook, som siden er fulgt af Instagram, WhatsApp og Threads. Statistikdatabasen Statista (2024) vurderer, at der i 2024 er mere end fem milliarder ud af verdens i alt otte milliarder borgere, der bruger sociale medier. Prognosen lyder, at det vil stige til seks milliarder inden 2028.
Tesla – grundlagt 1. juli 2003 i Californien af Martin Eberhard og Marc Tarpenning. Året efter investerede forretningsmanden Elon Musk så massivt i Tesla, at han blev selskabets største investor og bestyrelsesformand. Efter finanskrisen blev han administrerende direktør. Siden er en række elbils-modeller kommet på markedet, og sideløbende med udviklingen af bedre batteriteknologier arbejder Tesla på at kunne levere selvkørende biler.
Alphabet (Google) – grundlagt 2. oktober2015 i Californien som moderselskab for internetvirksomheden Google og en række datterselskaber til Google, der blev etableret tilbage i 1998 og i dag er verdens mest anvendte søgemaskine. Udover Google består Alphabet af flere andre selskaber som Android og Chrome samt YouTube, Uber og Fitbit.
Faktisk står den eksklusive klub af tech-virksomheder for over en fjerdedel af det globale aktiemarked, hvilket er så ekstremt, at vi ikke tidligere har set en lignende koncentration.
Fordele for portefølje
Hidtil har de syv virksomheder været kendetegnet ved en høj grad af tilpasningsevne, hvor de hver især har evnet at tilpasse sig skiftende markeder, ændrede forbrugsvaner og teknologiske fremskridt, primært ved at investere massivt i forskning og udvikling.
- I år investerer de syv virksomheder til sammen én milliard dollar om dagen i AI. Til sammenligning sagde den norske statsminister for nylig, at Norge vil investere én miliard i AI – men det er i norske kroner over fem år. De syv største amerikanske tech-giganter investerer altså lige så meget per tiende minut, som Norge investerer per år, siger Robert Næss.
De syv virksomheder er også alle økonomisk sunde med en robust indtjening, vækst i omsætningen og sunde balancer, hvilket gør dem attraktive for investorer til deres vækst. Og i og med at deres aktiviteter og indflydelse spænder over hele verden kan de udnytte forskellige markeder og drage fordel af international vækst.
- The Magnificent Seven har alle stærke markedspositioner i deres sektorer og har ofte den dominerende markedsandel, hvilket giver dem en konkurrencefordel. Den styrkes af, at de også alle har stærke brands og en meget loyal kundebase. Tænkt blot på, hvor høje priser Apple kan tage for sine iPhones, siger Robert Næss.
Risiko for porteføljen
Indtil nu har de syv virksomheder leveret vækstrater på flere hundrede procent og deraf følgende historiske afkast – lige nu udgør selskaberne over 30 procent af den samlede markedsværdi i S&P 500, en forkortelse for Standard & Poor's 500, som er et amerikansk aktieindeks, der omfatter 500 af de største børsnoterede selskaber i USA. Men kan det blive ved at gå? Og hvad betyder det, at de syv selskaber udgør 26 procent af de globale indeksfonde?
- De syv selskaber, sammen med Broadcom som er et tilsvarende selskab, udgør nu mere end en fjerdedel af et globalt aktieindeks. Når man køber en global aktiefond med omkring 1.200 forskellige selskaber, får man altså mere end en fjerdedel af værdien i otte selskaber, som har de samme økonomiske drivkræfter, og som desuden er hinandens kunder. Dette medfører en betydelig koncentrationsrisiko. Når selskaberne samtidig er højt prissat, kan det måske tyde på, at eventyret nærmer sig sin afslutning, siger Robert Næss.
Kilder: Computerworld.dk, dr.dk, tv2.dk, Dansk Industri, lex.dk.
Omtale af lande, selskaber, emner og/eller fonde i dette materiale skal ikke anses som en købsanbefaling fra Nordea Invest, og oplysningerne i materialet kan ikke erstatte professionel og personlig rådgivning. Materialet er udelukkende til inspiration, og er ikke et udtryk for hvad vores fonde investerer i, medmindre andet er angivet. Tal altid med din investeringsrådgiver, før du investerer. Nordea Invest Magasinets skribenter tilstræber, at oplysningerne i dette materiale er korrekt og retvisende, men påtager sig ikke ansvar for, at de er nøjagtige og fyldestgørende. Nordea Invest påtager sig desuden intet ansvar for eventuelle beslutninger eller økonomiske dispositioner, der foretages på baggrund af oplysninger i dette materiale. Oplysningerne er gældende på udgivelsesdatoen og kan ændres. Redaktionen kan kontaktes på [email protected]
