Nokia blev grundlagt sidst i 1800-tallet som en papirfabrik, men snart blev virksomheden udvidet til et område, hvor floden Nokianvirta ligger – heraf navnet Nokia. Siden har virksomheden gennemgået en omfattende transformation.
I dag er Nokia et af de førende tech-selskaber i Finland inden for Information Communication Technology (ICT) med aktiviteter i 130 lande, hvor selskabet tilbyder mobilnet og infrastruktur, cloud- og netværkstjenester samt Nokias signaturprodukter.
Ligesom for ethvert andet selskab indebærer Nokias aktiviteter både en lang række muligheder og risici, der varierer på tværs af markeder og forretningsområder. Nogle kan ses ud fra tidligere nøgletal, mens andre er synlige i dag eller indgår i prognoser.
Finansielle og samfundsmæssige perspektiver kombineres
En af metoderne til at analysere selskabets fremtidige virksomhed kan være at supplere den traditionelle finansielle analyse med oplysninger om, hvordan selskabet forholder sig til bæredygtighed.
Investorerne vurderer som regel et selskabs niveau indenfor bæredygtighed ved at analysere de miljømæssige, sociale og ledelsesmæssige forhold (ESG-forhold), der er relevante for selskabet.
Dette gøres først og fremmest, fordi professionelt analyseret ESG-information for det specifikke selskab giver større indsigt i dets muligheder og risici aktuelt og fremadrettet. Det kan i sidste ende påvirke det afkast, som investor kan forvente.
Stadig plads til forbedring i telesektoren
For at høre mere om de temaer og emner indenfor bæredygtighed, der er relevante for teleselskaber og Nokia, kontaktede vi Quentin Hutteau, som arbejder med ESG-analyse i Nordea Asset Management.
Quentin Hutteau
ESG-analytiker i Nordea Asset Management
Quentin, hvad gør ICT-selskaber interessante ud fra et ESG-perspektiv?
- Mange ting, faktisk. Overordnet set spiller ICT-selskaber en afgørende rolle i forhold til digital inklusion, dekarbonisering, genopretning af produktivitet og beskyttelse mod misbrug af teknologi. Fra et socialt perspektiv giver de folk adgang til mange uundværlige ting, herunder information, sundhedspleje, beskæftigelse eller uddannelse og understøtter dermed en mere inkluderende udvikling.
Sektoren gør det muligt at skabe virtuel kontakt mellem virksomheder og mennesker selv i usikre tider med pandemi eller krig. Den giver også virksomhederne mulighed for blive mere energieffektive og reducere deres CO2-aftryk – hvilket hjælper dem med at overholde Parisaftalen og i sidste ende undgå de værste konsekvenser af klimaforandringerne.
Hvilke ESG-faktorer bør ICT-selskaber efter din mening fokusere på for at udvikle sig yderligere?
- Der er mange muligheder, som sektoren kan se på, når det gælder klimaforandringer. ICT-selskaberne kan fx se nærmere på deres materialeforbrug, energieffektivitet og leverandørers udledninger. En global koncern som Nokia vil sandsynligvis også komme ud for situationer, hvor korruption og uetisk forretningspraksis hindrer økonomisk og social udvikling i udsatte samfund.
Investorer efterlyser mere gennemsigtighed og ønsker, at virksomheder opbygger en stærk forretningsetik og compliance-kultur med nultolerance overfor korruption og anden dårlig adfærd. Ellers kan de risikere at skade deres omdømme, øge omkostningerne eller endda blive truet på deres eksistens.
"Nokia gør det stadig rigtigt godt. Selskabets største positive bidrag kommer fra dets produkter, løsninger og services, og det er godt, at selskabet fokuserer på at maksimere sin positive indsats og minimere sit CO2-aftryk"
Nuanceret og langsigtet dialog med Nokia
Nokia er et af de selskaber, som Nordea Invest Nordic Stars investerer i. For at indgå i Stars-universet skal et selskab have særligt fokus på bæredygtighed, og indtil videre har Nokia gjort et virkelig godt stykke arbejde.
Når vi ser tilbage på 2022 og starten af 2023, hvordan er de seneste 12 måneder så gået? Hvilke emner har I diskuteret?
- Vi har haft en løbende dialog med Nokias topledelse og de samarbejdspartnere, der står for arbejdet med bæredygtighed på Nokias vegne. I 2022 mødtes vi med repræsentanter for selskabet i 1. kvartal, lige efter at konkurrenten Ericsson havde været i medierne på grund af beskyldninger om bestikkelse i Irak. Ved den lejlighed bad vi om en mere dybdegående dialog om Nokias forretningsetik og compliance-program.
Vi deltog også i Nokias analyse af selskabets bæredygtighed og diskuterede dets ledelsesstruktur, due dilligence i forbindelse med menneskerettigheder og arbejde med klimaet. I 4. kvartal mødte vi også Nokias topledere indenfor governance og bæredygtighed på et roadshow, hvor vi fik gennemgået selskabets opdaterede ESG-strategi og gav vores direkte feedback.
Hvordan ser Nokia nu ud fra et ESG-perspektiv, og hvor er der stadig plads til udvikling?
- Nokia gør det stadig rigtigt godt. Selskabets største positive bidrag kommer fra dets produkter, løsninger og services, og det er godt, at selskabet fokuserer på at maksimere sin positive indsats og minimere sit CO2-aftryk. ESG-strategien fra 2022 indeholder et mål om at integrere bæredygtighed som en grundlæggende del af udviklingen af ny teknolog og forretningsbeslutninger. Det ser vi som en meget bred og gennemtænkt tilgang.
Når det er sagt, skal de tage mange skridt for at nå deres strategiske mål. Derfor har vi fx givet konkret feedback om, hvordan vi ønsker, at selskabet rapporterer den faktiske effekt på virksomheden – herunder andel af indtægter, opnåede resultater og specifikke mål for cirkularitet.
Hvad er næste skridt i jeres dialog?
- Vi fortsætter vores løbende diskussionen, giver udtryk for vores ønsker og følger regelmæssigt op på selskabets fremskridt. Klimamæssigt har Nokia justeret sine mål til en halvering af alle drivhusgasudledninger fra niveauet i 2019 inden 2030. Det er nu i tråd med målet, der er fastsat i Parisaftalen og accepteret af Science-Based Targets-initiativet (SBTi).
Nokia sigter mod at være klimaneutral senest i 2040 og er i dialog med sine leverandører om, hvordan det kan gribes an i praksis. Vi vil fortsat holde øje med, hvordan det går med at implementere dette mål.
Selvom Nokia hidtil har udvist en stærk compliance-kultur, har vi endnu engang opfordret dem til at gøre KPI’er for forretningsetik og compliance til en del af aflønningssystemet for ledende medarbejdere, som det ses i visse andre teleselskaber. Vi har også talt om muligheden for at give interessenter større indsigt i den nuværende praksis i forbindelse med compliance og etik.
Vi har bedt om flere oplysninger om selskabets tidligere forretningsaktiviteter i højrisikolande og diskuteret de seneste analyser indenfor menneskerettigheder og due diligence-praksis i forsyningskæden for at gøre selskabet i stand til at følge de højeste standarder og kommunikere deres arbejde effektivt.
Nokia er et interessant selskab både ud fra et afkast- og ESG-perspektiv, og det har stort potentiale.
Omtale af lande, selskaber, emner og/eller fonde i dette materiale skal ikke anses som en købsanbefaling fra Nordea Invest, og oplysningerne i materialet kan ikke erstatte professionel og personlig rådgivning. Materialet er udelukkende til inspiration, og er ikke et udtryk for hvad vores fonde investerer i, medmindre andet er angivet. Tal altid med din investeringsrådgiver, før du investerer. Nordea Invest Magasinets skribenter tilstræber, at oplysningerne i dette materiale er korrekt og retvisende, men påtager sig ikke ansvar for, at de er nøjagtige og fyldestgørende. Nordea Invest påtager sig desuden intet ansvar for eventuelle beslutninger eller økonomiske dispositioner, der foretages på baggrund af oplysninger i dette materiale. Oplysningerne er gældende på udgivelsesdatoen og kan ændres. Redaktionen kan kontaktes på [email protected]
